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　　金融界基金04月15日讯 国泰国证有色金属行业指数分级证券投资基金（简称：国泰国证有色金属行业指数分级，代码160221）公布最新净值，上涨3.27%。本基金单位净值为0.7399元，累计净值为0.5719元。

　　国泰国证有色金属行业指数分级证券投资基金成立于2015-03-30，业绩比较基准为“国证有色指数*95.00% + 银行活期存款*5.00%”。\t本基金成立以来收益-43.90%，今年以来收益-8.33%，近一月收益-0.01%，近一年收益-7.08%，近三年收益-26.91%。近一年，本基金排名同类（632/719），成立以来，本基金排名同类（833/853）。

　　金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为-1.63%，近两年定投该基金的收益为-2.60%，近三年定投该基金的收益为-11.20%，近五年定投该基金的收益为-16.80%。（点此查看定投排行）

　　基金经理为谢东旭，自2019年11月01日管理该基金，任职期内收益6.49%。

　　最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为紫金矿业（持仓比例10.06% ）、山东黄金（持仓比例6.37% ）、洛阳钼业（持仓比例4.99% ）、天齐锂业（持仓比例4.49% ）、赣锋锂业（持仓比例4.03% ）、华友钴业（持仓比例4.01% ）、北方稀土（持仓比例3.41% ）、中国铝业（持仓比例3.28% ）、格林美（持仓比例2.87% ）、东阳光（持仓比例2.55% ），合计占资金总资产的比例为46.06%，整体持股集中度（中）。

　　最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为紫金矿业（持仓比例6.98% ）、山东黄金（持仓比例6.86% ）、洛阳钼业（持仓比例5.05% ）、北方稀土（持仓比例4.35% ）、中国铝业（持仓比例3.96% ）、天齐锂业（持仓比例3.68% ）、华友钴业（持仓比例3.41% ）、赣锋锂业（持仓比例3.22% ）、中金黄金（持仓比例2.99% ）、格林美（持仓比例2.76% ），合计占资金总资产的比例为43.26%，整体持股集中度（中）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2019年上半年，A股在一季度出现大幅反弹后，二季度呈现震荡调整的态势，整体表现较去年下半年有所回升：沪深300和中证500均反弹至2018年三季度初的点位，而上证50表现强势，已接近去年初的高位；创业板指的表现则稍弱。年初，在诸多利好政策的呵护下，国内经济出现了企稳的态势，A股也终于在今年初开始明显回升。一方面，中美贸易摩擦趋缓，全球贸易风险有明显缓解；另一方面，国内流动性不足的情况大幅缓解，信用扩张开始逐渐恢复。系统性风险的缓解和流动性的改善奠定了今年A股企稳的基础，而预期的修复和相对较低的估值吸引了国内和海外的增量资金入场，使得股市赚钱效应开始显现，板块主题行情轮番演绎。进入二季度，受到部分市场参与者获利了结以及北上资金持续流出的影响，前期表现较好的板块如通信、电子、高端制造等，均有一定程度的下跌。而贸易摩擦的加剧，和以华为为代表的国内科技企业受到美国出口限制，更是加深了市场对国内科技产业的悲观预期。而到了6月份，美国自身经济表现不佳，美联储由鹰转鸽使得降息预期提升，加上与中美贸易和科技争端有所缓和，使得市场重新拾取信心，大盘蓝筹股首先得到了估值修复，中小创等板块也呈现出不同程度的反弹态势。

　　三季度A股走势先抑后扬，呈现中幅震荡的态势。整体来看，尽管三季度A股面临外部“黑天鹅”事件频出、市场对宏观经济增速预期不乐观等不利因素，但由于经济表现尚稳定、政策宽松预期、外部风险边际影响减弱、外资在三大指数同步纳入扩容下持续流入，国内A股整体表现仍然较为稳定。结构上来看，科技+创新始终是今年内A股市场最受追捧的投资主题。

　　四季度A股走势整体呈现震荡态势:上证指数先涨后跌，之后再度上扬。分行业来看，在申万一级行业中，四季度表现较好的行业包括了建筑材料、传媒、电子等行业，而国防军工、商业贸易等行业则在四季度表示不佳。整体来看，四季度前期由于经济下行压力大，PPI等数据表现不佳，而猪肉价格上涨由引发了CPI大幅上升，使得A股在这段时间承受了一定的压力，上证指数在2900点附近反复震荡。而到了四季度后期，随着中美贸易谈判出现进展和全球PMI数据开始回暖，市场对经济复苏的预期得到了改善，加上外资持续流入，A股在12月出现了显著上涨，上证综指在12月最后一个交易日最终收在了3050点左右，全年涨幅超过20%。

　　作为完全跟踪标的指数的被动型基金，本基金避免了不必要的主动操作，减少了交易冲击成本，并通过精细化管理确保基金组合与指数权重基本一致。

　　报告期内基金的业绩表现

　　本基金2019年度净值增长率为23.27%，同期业绩比较基准收益率为24.32%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望2020年前期，我们认为在国内宽松政策延续和外部环境持续改善的条件下，A股的市场情绪或较为乐观，但随着外资流入、科创板以及中美一阶段协议达成等利好因素逐渐被市场消化，A股仍将面临一定的调整压力，结构化的行情或将延续一段时间。其中，以科技和成长为主题的行业板块或延续景气态势。而另一方面，随着经济的逐渐企稳，大宗商品价格也在同步企稳或小幅回升，利好有色等周期性板块的景气度稳定上行。未来一段时间，随着供给侧改革的持续发力，行业集中度提升，作为行业龙头的上市公司业绩有望持续转好。国证有色行业指数包含了沪深两市一、二线的50家主要上市公司，能够反映有色行业的整体表现。投资者可利用国泰国证有色行业指数分级基金，积极把握有色行业阶段性的投资机会。投资者可关注国泰国证有色行业指数分级基金（160221）的投资价值。

文章来源：《世界有色金属》 网址: http://www.sjysjs.cn/zonghexinwen/2020/0529/337.html