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中金公司:下半年有色金属价格整体将从底部修

来源:世界有色金属 【在线投稿】 栏目:综合新闻 时间:2020-07-09

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【摘要】外汇天眼APP讯 : 7月1日,中金公司研究员詹奥博、陈彦发布研报称,随着疫情在全球逐步得到控制,叠加各国政府加大财政、货币政策的宽松力度,预计全球经济有望迎来渐进式复苏。

外汇天眼APP讯 : 7月1日,中金公司研究员詹奥博、陈彦发布研报称,随着疫情在全球逐步得到控制,叠加各国政府加大财政、货币政策的宽松力度,预计全球经济有望迎来渐进式复苏。因此,展望下半年,预计有色金属价格整体将呈现从底部向上修复的态势,但这种修复也将是分化的,看好供给格局好或需求增长快的品种。

具体来看,钴锂方面,下半年钴锂有望底部修复,目前价格均处于盈亏平衡线附近。钴行业随着供应收紧,叠加近期特斯拉与嘉能可达成钴原料采购协议,有望扭转此前“无钴电池”降低钴需求的悲观预期。锂行业随着新能源汽车放量和高镍电池技术渗透,氢氧化锂将维持高景气度,价格有望企稳回升,而碳酸锂价格或将继续底部震荡。

黄金方面,黄金价格由持有其他资产收益的机会成本决定,同实际利率负相关。展望下半年,实际利率将依然维持较低水平,且今年大类资产波动率上行,疫情蔓延导致经济增长存在不确定性,黄金避险价值持续提升。所以目前阶段黄金价格是由避险需求与货币宽松预期交替驱动,预计黄金价格易涨难跌。

铜方面,供给端,全球矿产铜增长有限,废铜进口进一步压缩。需求端,用电需求和基建加码共振,电网投资有望触底反弹,基建地产投资增速持续回升,预计下半年铜价有望继续回升。

铝方面,考虑到目前电解铝利润处于较高水平,预计下半年新增产能将加速投产,但铝材出口需求将依然难有起色,电解铝价格上涨空间较小。

稀土方面,从供给角度来看,中重稀土因缅甸稀土矿进口量有所缩减,且国内对环保管控日趋严格所致,未来供给端增量也有限。从需求角度看,未来5年新能源汽车稀土需求量有望实现接近40%的复合增长,是未来稀土需求增量的重要驱动,行业整体需求增速有望达到8%。预计中重稀土2020年有望出现小幅短缺,驱动价格中枢向上。

镁方面,镁具有轻质和高比强度等优异性能,是汽车结构零部件的优质原材料。中长期看,随着镁铝价格比下降,镁合金产品在经济性和性能优异性的兼备能力逐渐显现,“爆款”产品逐步出现,需求有望高增长。短期来看,2020下半年随着需求逐步恢复,预计原镁价格有上行动能。

文章来源:《世界有色金属》 网址: http://www.sjysjs.cn/zonghexinwen/2020/0709/352.html

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