1、十点半量能观察

A股两市早盘双双低开，保险、大基金概念受减持影响竞价走低，口罩概念振德医疗继续涨停，奥美医疗高开9%。军工板块集体表现，广东甘化、中航沈飞、洪都航空、中船防务等多股涨停。券商板块延续活跃，国投资本、越秀金控、兴业证券涨停，浙商证券冲击8连板。疫苗板块开盘异动拉升，康泰生物涨7%，达安基因、辽宁成大、沃森生物、智飞生物等跟涨。深圳板块异动发力，深赛格、沙河股份、深物业A、特力A、深纺织A等纷纷涨停。五粮液涨超1%，股价再创新高，市值突破8000亿元。北向资金早盘呈净流出状态，截至目前净流出超20亿元。创投概念股异动，通产丽星、鲁信创投拉升触板，九鼎投资、华西股份、市北高新等跟涨。

早盘受到江浙资金攻击，股价产生短期异动的个股为：金陵体育。早盘截止11:04分老安撰稿时，沪深两市累计成交9000亿，量能绽放迹象明显，多空争夺剧烈。市场经过快速上涨之后，获利盘较大，短期积聚大量风险，后市有望迎震荡格局。

2、今日盘中投资感悟

有色金属各品种价格自3月末起，均出现不同程度上涨，但有色板块主要公司股价与大宗商品价格协同性不强，主要源于股市整体情绪谨慎。最近两周，国内流动性充裕叠加宏观经济数据回暖，有色金属商品价格处于高位，共同驱动有色股票走强。基本面方面，供应端持续紧张给铜价带来支持：南美疫情拖累铜精矿供应；欧美国家电器及汽车等更换频率放缓，废铜出口数量减少；国内废铜供应源头出货放缓。

铜兼具商品和金融属性，在目前市场信心快速恢复过程中，铜价无论是从商品或是金融属性而言都有修复预期。煤炭方面，动力煤期货与煤炭股之间存在阶段性共振行情，特别是在煤价上行趋势明显、涨幅较大时。本轮动力煤价格上涨反映了疫情后国内经济活动的较快恢复，以及供应端内产、进口更加规范的生态环境，驱动逻辑具有一定持续性，因此实现了向煤炭股的传导。

展望后市，有色金属、煤炭价格会否继续上涨？对产业链利润及相关公司将带来何种影响？

铜铝等有色品种的短期供应扰动题材和国内低库存支撑现货，国内汛期洪涝灾害可能导致大宗商品物流到货延时，考虑到短期流动性宽松、产业可流通库存偏低等情况，预计有色金属价格将保持高位。近几年有色行业在绿色生产方面增加了成本投入，利润压力较前几年普遍增加。有色金属价格上涨会推动产业利润向上游转移，结合目前国内外供应格局来看，海外矿山供应的扰动短期恐怕将持续。因此，行业利润会更多进入拥有矿山资源的企业。在能源系利润总额蛋糕萎缩的背景下，煤炭及电力之间的博弈再次加剧。5月电热行业在煤电利润总额中占比68.3%，占据相对优势。本轮煤价上涨将带动煤炭及电力行业的利润再分配，利润占比将朝着更加均衡的方向移动。

风险提示：

警惕疫情等不确定因素给行情带来的影响；全球股市及大宗商品价格迭创新高的背后，是全球主要经济体宽货币、宽信用带来流动性充裕和通胀抬头的刺激，暂时盖过全球疫情持续暴发传播的威胁。随着全球疫情再次出现反弹的可能性加大，下半年全球经济增长乐观预期或存在较大不确定性。

文章来源：《世界有色金属》 网址: http://www.sjysjs.cn/zonghexinwen/2020/0728/428.html