原标题:广发证券--有色金属行业投资策略月报:金属价格将上行 驱动缘由各不同 来源:金融界
金属价格将上行,驱动缘由各不同。基本金属、小金属价格全面上行,金价虽阶段波动但不改上行趋势。我们预计金属价格仍将全面上行,尽管驱动的缘由各自不同,但全球相对宽松的货币环境(尤其美联储新的通胀策略)、中欧及其他国家逐步恢复的经济活动成为核心原因。新能源产业发展如火如荼,欧洲销售量不断创出新高、中国新能源补贴政策出台均会给新材料企业带来受益。稀土需求回暖,供货商出货谨慎,促使价格上行。军工材料需求提升预期较强。建议关注:紫金矿业、宝钛股份、西部超导、钢研高纳、银泰黄金、山东黄金、云铝股份、赣锋锂业、金钼股份等。
基本金属:价格整体上涨。8月LME镍、锌、铅、铝、铜、锡较上月变化为11.14%、9.73%、5.62%、4.26%、3.38%、-0.03%。铜即将进入旺季去库周期,LME库存降至2005年以来的历史相对低位,全球库存持续去化对铜价形成有力支撑,叠加美联储平均通货膨胀制的施行,未来全球通胀预期或将进一步走高,推升铜价继续上涨。国内电解铝即将进入消费旺季,下游地产、特高压等需求对价格形成支撑,电解铝投复产速度慢于预期,旺季依然维持去库态势,铝价易涨难跌。建议关注:紫金矿业、云铝股份、江西铜业、云南铜业等。
贵金属:美联储新通胀策略出台,金价维持上行。8月美元指数跌1.58%至92.28,COMEX黄金跌0.74%至1936.2美元/盎司。8月美国十年期国债实际收益率、美元指数和黄金价格均小幅下跌。美联储从“实现长期通胀目标2%”的策略转向“力求实现一段时间内平均2%的通胀率”的策略,引起全球市场连锁反应,疫情影响下投资者避险情绪依旧较重,预计金价仍将上行。建议关注:银泰黄金、山东黄金、中金黄金。小金属:锂钴价格全面上行。据百川,8月电池级碳酸锂价格上涨1.25%至元/吨;MB钴价(标准级)上涨10.22%至15.38美元/磅。需求向好,预计稀土、钼价格仍将上涨。建议关注:金钼股份、华友钴业、赣锋锂业。
金属材料:有望受益于产业升级。军工产业升级力度将加强,将使用较多新兴材料,部分航空航天材料等就成为此轮产业升级中较为受益的品种。当然,电动材料、航空材料、芯片材料都将在自主可控背景下受益。建议关注:航空材料(宝钛股份、钢研高纳)、电动材料(锂钴磁材等)、芯片材料、有研新材等)。
风险提示。疫情继续扩散导致金属价格下跌;贸易壁垒升级的风险。
文章来源:《世界有色金属》 网址: http://www.sjysjs.cn/zonghexinwen/2020/0904/544.html
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