近日来，全球市场恐慌性抛售逐渐告一段落，9日美股止跌回升，国际油价反弹幅度超过2%，在贵金属止跌回升中，沪银持仓和成交量也再次回到国内期市榜首地位。在股市和商品市场企稳反弹之际，前期较为抗跌的基本金属再度上扬，9月9日，隔夜伦铜上涨49.50美元/吨或0.74%，再次站上6700美元/吨，报收6759美元/吨。尽管内盘走势相对外盘较弱，但是在库存降至多年低点，消费预期不断增强的时候，一些国际机构更加看好未来铜价。

近日，高盛执行董事杰克-奥布莱恩（Jack O’Brien）和他的团队表示，其对铜价的乐观看法部分来自于汽车和家电行业的复苏、中国房地产市场持续走强，以及中国有史以来第二高的单月信贷发行量。

盛金属和矿业分析师在一份报告中写道：

尽管目前铜价上涨与四大矿业巨头——英美资源、必和必拓、嘉能可和力拓——平均5%的股价下跌形成鲜明对比，但考虑到中国带动下的全球经济复苏，我们仍看好该行业。

持有这样观点的并不只是高盛，瑞银分析师在报告中称，

我们认为，中国对铜的强劲需求将持续到年底。基础设施主导的刺激措施拉动了强劲的需求。

美银证券表示：“尽管铜的产量在2021年可能会实现反弹，但我们仍担心，由于矿产公司(尤其是智利矿商)近几个月只维持了最低限度的员工数量，因此因为产能限制而带来的减产的负面影响可能会加剧。”

从以上相关投行报告中可以出，看好后期铜价的主要原因来自二方面，一是库存下降至历史低点，二是消费增长预期不断增强。最新数据显示，LME追踪仓库中的铜库存连续第18天下降，达到2005年以来最低水平。此外，智利央行周一贸易数据显示，该国8月铜出口额为27.6亿美元，环比下降11%，为1月以来最大跌幅。下跌的主要原因来自于智利国内持续蔓延的新冠肺炎疫情，疫情造成用工量大幅下降，进一步压低了产能。

当前对铜价形成支撑的另一方面，来自于消费增长预期。尽管国际社会普遍看好未来中国房地产和新基建投资带来的消费增加，但不得不说，房地产火热表现还没有在国内市场上显现出来的时，欧美房地产市场已经风生水起，7月份英国房地产价格同比上涨2%，这也是自2004年以来最大单月涨幅。与此同时，受不断注入的流动性影响，自6月份以来，美国房地产市场逐渐火爆，据相关媒体报道，排队买房已成普遍现象。所以支撑铜价上涨的因素，不仅仅只是中国消费增长预期。

此外，在美国核心通胀率仍在低位运行，美联储的量化宽松看似永无止境，美元持续疲软和全球通胀预期的上升也将支撑铜价继续上涨。

受伦铜企稳反弹影响，9月隔夜外盘，伦敦基本金属企稳回升，后市或将重返涨势。你认为呢？

文章来源：《世界有色金属》 网址: http://www.sjysjs.cn/zonghexinwen/2020/0914/573.html