2021开年，有色板块就一路向上，从1月伊始到过年前，有色金属指数涨幅就高达25.8%。

牛年开年，A股市场开始震荡向下，但有色板块仍一骑绝尘，领跑市场。

同花顺数据显示，春节长假后的两个交易日，有色金属板块（申万）涨幅达7.99%，多只个股连续两日涨停。即便近期出现调整，但行业指数全年仍有2.9%的涨幅。

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近一年的有色金属板块走势

数据来源：wind，截止至2021年3月10日

春节期间，海外市场“涨”声一片。截止2月中下旬，2021年以来LME锡价上涨幅度已超过35%，布伦特原油价格上涨28%，WTI油价上涨25%，LME铜价上涨11%，涨幅均超过了两位数。

有色板块的第二波拉涨自2020年11月初启动，期间一直波动上涨，2021年1月底开始一轮新的上涨，直到2月22日到达顶点开始回调，一路走跌。

有色板块从去年年中以来表现活跃的原因何在？为何近期大幅下跌？之后还具有投资机遇吗？

2020年有色板块走势呈“V型”

一般而言，有色金属是指除铁、锰、铬以外的金属的统称，包含新能源汽车电池的重要原料——锂，生产智能手机必不可少的元素——稀土等金属。

而有色金属板块则主要包含生产、冶炼、加工有色金属制品的相关公司，如紫金矿业、赣锋锂业等个股。

进一步细分，有色金属板块又可分为：铜、铝等工业金属；以锂元素为首的新能源金属；黄金等贵金属。

根据SW行业分类标准，有色金属行业属于28个SW一级行业之一，共有127家上市公司。

据国家统计局数据，2020年我国的十种有色金属产量6168万吨，同比增长5.5%，增幅同比扩大2个百分点。中国有色金属工业协会发布四季度企业信心指数为50.1，连续两季度保持在临界点以上。

据中国有色金属工业协会统计，2020年，大宗有色金属价格经历“V型”走势，4月以来价格持续回暖。

同时，2020年我国的进出口总额同比增加。据行业分析机构统计，有色金属进出口贸易总额1427亿美元，同比增长7.7%，其中，进口额1167亿美元，同比增长12.1%，出口额260亿美元，同比下降8.3%。

有色板块具有两大特点

从自身特性来看，有色金属板块主要有以下两大特点：

特点一：顺周期

有色金属是包括汽车、电力设备、家电、航天器材等制造业的基础，处于整个制造业产业链的最上游。

因此有色金属是典型的顺周期板块，与经济运行状况息息相关，

当经济向好时，制造业欣欣向荣，将大大提振有色金属相关企业的业绩；而当经济萎靡不振时，有色金属板块将直接受影响。

特点二：高弹性

从行业表现来看，有色金属板块长期表现不佳。同花顺数据显示，截至2月19日，有色金属板块近十年下跌3.75%，在28个申万一级行业中排名倒数第七，大幅跑输主流指数，同期上证指数、深证成指、创业板指分别上涨27.46%、25.45%、198.56%。

同花顺数据显示，2017年年中，有色金属板块上演爆发式行情，2017年6月1日至9月15日短短三个半月的时间内，有色金属板块涨幅高达40.81%，同期上证指数仅仅上涨6.34%。

随后，有色金属板块直线回落，且跌势一直延续至2018年年底。具体而言，2017年9月16日至2018年12月31日间，有色金属板块接近腰斩，区间跌幅达47.40%，同期上证指数回调25.64%。

更近的时间维度来看，2020年6月至7月，两市普涨，此时有色金属板块亦展现出了明显的高弹性。

同花顺数据显示，2020年7月上证指数上涨10.90%，而有色金属板块大幅拉升超20%。

同样的，在回调中，有色金属板块下挫幅度也远高于上证指数。

值得注意的是，虽然有色板块长期表现不尽如人意，但有色金属板块却表现出了显著的高弹性特征，涨时更能涨，跌时跌更多。

那么从2020年年中以来，有色金属涨价的逻辑是什么？近期有色股缘何频频“异动”？

经济复苏有色板块走强

作为顺周期板块的代表，宏观经济环境是有色金属板块上涨的核心动力，本轮有色行情的背后便是经济的向好。

一方面，全球经济增速整体回升下工业品需求将继续抬升，金属品有望迎接新一轮补库周期；另一方面，通胀上行将放大抗通胀金属品融资属性，有色板块上涨行情延续。

文章来源：《世界有色金属》 网址: http://www.sjysjs.cn/zonghexinwen/2021/0317/860.html